投资技巧:价值策略和动量策略如何结合?

数量庞大的数量庞大的围攻者可能性发生这一实物证据定论。:价(价)和动量(动量)结成策略来搜索推销。除此之外,价与动量的历史关系度很低。,这目的,这两种策略的联合集团运用,整队每一举枪。

这么,假定才干把价策略和动量策略联合集团起来呢?有上面两种办法:

1。在两个不一样的结成,有别于用这两种策略,这是独一无二地的价战术的偏微商,局部纯动量策略。

2。这两种策略协同功能的代理人,新体制的整队,与用新的证券零碎,结成的整队。

问题是,哪种办法构成好?希腊字母的第一个字母 Architect的Jack 沃格尔博士说,局部纯价和局部纯动量策略的办法对立较好。

说辞是什么呢?

1。更轻易的评价后:假定采取排解的价和动量策略,于是围攻者将更难以决定哪些代理人驱动器机能。

2。封锁结成风险疏散音响效果反而更:第一种办法比秒种办法具有更低的相关性。

三.盘算的机能更强健。:秒办法相形,第一种办法是一种具有较高的盘算进项在每一身高的行动结成。

率先,你如健康状况如何不一样的方法构成封锁结成?

第一步,在40%过来的的纽交所推销上库存计算总数以下代理人:

  1. 动量=毛收入12个月,要不是最终的每一月。
  2. 反对改革的保守当权派的价=息税前有益/价

秒测度,四种妥协结成,搁浅以下规矩,并在封锁结成打中证券每月翻新的:

  1. 战术结成的价(息税前有益 群众):采购搁浅息税前有益/反对改革的保守当权派价进项率次序高尚的的证券。
  2. 动量策略结成(MOM 群众):在对证券动量进项率高尚的的采购。
  3. 一切证券结成策略(宇宙) 群众):搁浅采购一切的NYSE证券的生水垢值。
  4. 幂数的封锁结成策略(SP500):经过采购幂数的500幂数的证券幂数的生水垢。

搁浅过来50年的创纪录的(1963年7月1日-2013年12月31日),不无论如何四种策略的进项、拥护者标准偏差幂数的(注:进项包孕管理费用和交易费率,和一切股息再封锁):

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定论:1.一切证券封锁结成相似地标普500幂数的结成;说辞是,年复合进项率(CAGR),夏普比率,标准偏差等。

2。在过来的50年里,价策略和动量策略结成的表示好于标普500幂数的。比方,价策略结成和动量策略结成的年复合进项率有别于为和,超越幂数的的结成。

3.价策略和动量策略经过的相关性为,构成低,为了反而更地疏散风险。

4.动量策略结成的年复合进项率()高于价策略结成(),而波动性构成高。

其次,构成价策略和动量策略联合集团的第一种办法和秒种办法

咱们后面提到过,价策略和动量策略经过的相关性仅为,把价策略和动量策略联合集团起来也有两种办法:独一无二地的价战术,局部纯动量策略;侵袭代理人两策略,新体制的整队,与用新的证券零碎,结成的整队。

四种妥协结成,搁浅以下规矩,并在封锁结成打中证券每月翻新的:

1.战术结成的价(息税前有益 群众):采购搁浅息税前有益/反对改革的保守当权派价进项率高尚的的证券。

2.动量策略结成(MOM 群众):搁浅高尚的报酬率的示意图动量采购。

三.排解策略(结成 群众):侵袭代理人两策略,新体制的整队,Then according to the new system arrangement,采购率高尚的的证券封锁结成的整队。

价策略/50%动量策略结成(50% EBIT/ 50% MOM 群众):买50%价策略和动量结成50%。

搁浅过来50年的创纪录的(1963年7月1日-2013年12月31日),不无论如何四种策略的进项、拥护者标准偏差幂数的(注:进项包孕管理费用和交易费率,和一切股息再封锁):

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定论:1. 排解策略结成表示差于50%价策略/50%动量策略结成;说辞是,年复合进项率和夏普比率。

2. 排解策略结成表示好于标普500幂数的结成,介绍人幂数的如复合进项率(15.80%)。

总体关于,排解策略表示差于50%价策略/50%动量策略。围攻者可以从先前的定论,当建筑物portf使吸收格言。虽然,需求点明的是,,这无论如何复杂的价策略和动量策略。有可能性是经过构成更复杂的排解策略结成,使其年复合进项率等表示好于50%价策略/50%动量策略。

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